彩票双色球走势:30萬億大消息!AMC可收購平台公司到期債務刷屏,實際影響有多大?操作難點在哪裡?

最新资讯 2019年12月06日 13:28

30萬億大消息!AMC可收購平台公司到期債務刷屏,實際影響有多大?操作難點在哪裡?

30萬億大消息!AMC可收購平台公司到期債務刷屏,實際影響有多大?操作難點在哪裡?

【埃尔多安批马克龙】

有四大AMC中層人士透露⊿☆,此前四大AMC也與平台公司有業務往來◇□,實質也是提供融資支持⊿,比如從非銀金融機構手中收購不良〇┊,但這類業務規模通常不大□↑。這一消息對AMC的實際業務開展影響有限⌒┊⊙。

去年以來∴⌒,處理地方政府隱性債務已進入實質階段♀∵⊙,政府多次表明將逐步化解地方債務風險♂↑,一些地方隱性債務審計也早已開展▽◇。官方多次明確?▽∟,要穩妥化解存量隱性債務♀♂,做到「誰家的孩子誰抱」♂∟,堅決打消地方政府認為中央政府會「買單」的「幻覺」□□﹡,堅決打消金融機構認為政府會兜底的「幻覺」◇□◇。

AMC可從負債資產兩端同時入手如果按照市場化的原則操作∴ππ,AMC幫助平台公司化解債務風險△♂π,不僅可以從負債端入手收購平台公司到期債務⊿↑⊙,還可以從資產端入手幫助平台公司盤活資產↑〇,這就可以充分發揮AMC資產處置的優勢⊙,這種方法相比于單純將平台公司的債務進行置換或展期☆,更利於提高平台公司效率▽⊙,降低槓桿率π┊。

12月5日∵,據21世紀經濟報道﹡□,監管部門已允許融資平台公司債權人將到期債務轉讓給資產管理公司(AMC)♂⊙┊。相應地⌒,AMC將繼承原債務合同中的還款承諾、還款來源和還款方式等權益〇。

對照中央要求﹡⊙π,儘管監管允許AMC收購融資平台公司到期債務⊿,但其應堅持市場化的核心原則不會動搖∟。北京一投行人士對券商中國記者表示〇♀,相比于債務置換、展期♂,AMC收購融資平台到期無法償還的債務♂,實質是幫助平台公司將這部分債務出表∴,理論上利於緩解平台公司債務壓力∵♂,幫助其降槓桿∟,增加流動性⌒▽π,實現輕裝上陣△⌒。不過⊿□,在實際操作中♀▽△,平台公司與AMC就債務收購價格達成一致並不容易;此外〇▽,如果允許地方AMC收購平台公司債務π♂⊿,考慮到多數地方AMC都是地方國資背景﹡,如何避免地方政府在地方AMC與平台公司之間「左手倒右手」◇,讓地方AMC真正按市場化原則開展此項業務也是挑戰巨大□☆。

目前我國的AMC領域已形成「4+2+N」的競爭格局?☆,除了華融、信達、東方、長城四大AMC外﹡□,地方AMC已超50家♂,不少省份都有兩家地方AMCπ⊙〇。

實際操作挑戰不小◇π,定價是關鍵全國地方政府隱性債務規模究竟有多少〇⌒,並無權威統計數據♂,各研究機構都有自己的測算標準和方法◇▽▽,但綜合看△☆,大部分研究機構普遍預估規模在30萬億-40萬億左右┊♂◇。

不過♂↑▽,上述四大AMC中層人士預計♂?♂,AMC直接收購平台公司到期債務規模不會太大π∵,一方面?,AMC自身體量規模有限且資金成本不低π♀,特別是地方AMC體量更小﹡,資金來源受限△∟◇,幫助平台公司化解債務風險的能力有限;另一方面〇♂,AMC也會有選擇性地收購平台公司到期債務◇,主要還是看平台公司的實力情況⌒┊△,這也會進一步加劇平台公司的信用分化☆。

穆迪公司近日發佈的《中國非金融企業2020年展望》中預計?△﹡,平台公司潛在信用差異將擴大♂,但政府支持保持不變↑◇⊙。考慮到境內信貸市場政策放鬆◇,以及投資者相對於工業企業更偏好平台公司△〇,平台公司將保持融資渠道總體暢通▽⊙。

一位四大AMC高管也對券商中國記者表示↑,讓AMC收購平台公司到期債務π↑♂,在政策規定上並不存在太大障礙π□,實施的主要難度在於定價∵∟,如果AMC打折收購□,地方政府較難認同⊿π⊙,但不打折的話AMC也不會收購┊◇。

有分析人士對券商中國記者表示┊⊿〇,此舉利於防範化解地方政府隱性債務⊿,如果AMC按照市場化原則收購融資平台債務↑⊙,也將進一步推動融資平台公司的信用分化△♂◇。不過☆,在實際操作中▽,AMC收購融資平台債務尚有諸多困難和挑戰待解∵﹡,政策的實際落地效果仍有待觀察?〇⊙。

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